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为什么说以太坊中DeFi和流动性挖矿,不会一直保持增长?_区块链骑士_火星财经

今年以来,流动性挖矿(Yield Farming)风靡一时,有人甚至将其称为DeFi所需的“火箭燃料”。夸张是好事,但问题仍然存在流动性挖矿是真正的交易吗?还是那些经常引起加密社区许多人关注的幻想中又一个?

为什么说以太坊中DeFi和流动性挖矿,不会一直保持增长?

区块链骑士

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请小心并保持幻想!

今年以来,流动性挖矿(Yield Farming)风靡一时,有人甚至将其称为DeFi所需的“火箭燃料”。夸张是好事,但问题仍然存在流动性挖矿是真正的交易吗?还是那些经常引起加密社区许多人关注的幻想中又一个?

为什么说以太坊中DeFi和流动性挖矿,不会一直保持增长?_区块链骑士_火星财经

自流动性挖矿开采以来,已经过去了90天,而且确实标志着流动性挖矿的热潮涌现。在撰写本文时,它仍然如此。然而,在过去的几周中,越来越多的审查也已开始,VM Capital的联合创始人Baptiste Vauthey是最新批评这种新“趋势”的人之一。

流动性挖矿依然闪亮?

在最近的一篇文章中,Vauthey继续提出他所谓的“流动性挖矿案例”。他声称这可能很快就会逐渐消失,也许从长远来看是不可持续的。据他介绍,用户在继续发现“下一个闪亮的事物”之前,可能会短暂使用该协议。

他认为,之所以如此,是因为许多项目没有为激励措施枯竭的情况做准备,大多数项目通过补贴降低行动成本来激励行动。但是,大多数补贴是通过项目本身的代币支付的,该代币通常是在几行代码之后按批量发行的,并且本质上没有任何价值,除非社区将其归因于此。

根据Vauthey的说法,这些代币缺乏“价值获取机制”,尽管它们赋予了某些管理权,但它们却不能充当适当的货币。

玩激励游戏

鉴于流动性挖矿如此之快地就吸引了加密社区中许多人的想像,这本身就是一个非常大胆的主张。可能有一些例子可以支持他的论点。

看看GUSD的案例——早在2019年,双子座Gemini公司就以折扣价向OTC柜台提供GUSD。用户做了什么?好吧,他们看到了套利机会,可以以折扣价购买GUSD并将其兑换为Paxos Standard。在这里,用户对GUSD或GUSD接近其市值最高点的这个事实不感兴趣。相反,他们对打折GUSD提供的激励机制感兴趣。

为什么说以太坊中DeFi和流动性挖矿,不会一直保持增长?_区块链骑士_火星财经

快进到2020年,仅在过去的几个月中,就有几起案例冒出来。例如,Compound本身就是精心制作的目标,看到一些用户利用BAT和ZRX市场陡峭的利率曲线来挖掘大量的COMP。后来,他们从事一种称为递归借贷的做法,给人一种虚假的流动性幻想,他们借用了他们自己提供的大部分流动性,而没有任何Compound的其他用户进入。

Balancer也处于此类事件的中心,Alameda研究公司提供了证明有可能操纵这些协议的证据。正如沃西(Vauthey)所说,

“Alameda在这里表明的是,有可能提供两种没有人特别想在两者之间交易的资产,同时仍能获得协议的大部分回报。

一个高风险的业务

这并不是第一次强调与流动性挖矿有关的风险。事实上,在过去几个月中,随着“总锁仓价值”数据呈指数级增长,DeFi空间本身一直处于许多审查的中心

在上一篇文章中,我们强调了Binance的CZ如何快速强调所涉及的风险。但是,他并不孤单,以太坊的Vitalin Buterin也评论了这一趋势的未来,

(流动性挖矿)这是短期的事情。一旦吸引力消失,您很容易看到收益率将回落到非常接近零的水平。

事实上,DeFi的日益复杂性以及诸如流动性挖矿之类的努力也引起了Deribit的注意,它的一份《Insights》报告评论说,多种DeFi正混杂在一起。该报告还表示,这些“金钱乐高”中存在太多层,使其更容易遭受安全风险

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风险不是这里唯一的问题,法规也是如此。或者更确切地说,缺少它。根据SwartzBinnersley&Associates的执行合伙人KristiSwartz的说法,

“……。DeFi运营商似乎有一个不言而喻的“行为准则”,他们是该领域的佼佼者。监管机构显然正在仔细地观察这个领域,并且众所周知,在方法上是被动的而不是主动的。可以说,一笔交易就可能会打乱整个事情。”

这是一个关键点,但也经常被忽略的一点。很令人惊讶,因为这不是加密行业被指责未能标记漏洞的其中一次。那么,至少可以说的是,请小心并保持幻想!

原文来源于AMBcrypto,由BluemountainLabs团队编译,英文版权归原作者所有,中文转载请联系编译。

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